歴史は繰り返すか
2025年08月04日（月）
ちょうど1年前のことを思い出す人もおおいのではないか。
月曜日の急落、円高、株安の陰の極だった。
ポジションがすべて含み損になり、信用で買っていた人は損切りを迫られた日だった。
一方で、ここぞとばかり思いっきり買い出動した方もいたはずだ。
悲喜交々とは、このような日の言葉かもしれない。
さて、歴史は繰り返すのか。
４月上旬に米トランプ大統領の関税導入の発言でマーケットは急落した。
その後、TACO相場が続き、７月下旬になって、関税合意が広がり、市場に安心感が広がって、最後の上げを演じた株式市場だった。
まさにゴルデロック相場だったといえる。
だが市場は急変するものだ。
上がったものは、いずれ下がるのは世の中の常、上げ相場が永遠と続くはずはない。
どこかで天井を打ち、下げ相場に転じる。
日本の個人投資家は、先々週に日経平均株価が天井を付ける中で大幅な売り越しを演じ、天井に一役買った外人投資家のまさに裏を行ったわけだ。
そして、先週末、米国米国雇用統計が発表された。
７月の数値は市場予想を裏切ったが、市場がびっくりしたのは、５月、６月の数値が大きく下方修正されたことだ。
米トランプ大統領は、労働統計局長を解任することになったほど、大統領でなくとも、この下方修正には市場関係者は驚いたはずだ。
米国経済は堅調と受け止めていたFRBの理事たちも、さすがにこの下方修正を目の当たりにして、経済の減速を感じたに違いない。
これで、９月以降のFOMCでの利下げの可能性はかなり高くなってきたと言えよう。
それを受けて、ドル円も150円台から147円近辺まで急落し、利上げできない日銀、利下げモードのFRBという構図が出来上がってきたとなると、一段の円高も見ておかないといけない。
米国景気堅調、ドル円はドル高、という前提が崩れてきたということだろう。
今週から欧米は夏休みになってくる。
外国人投資家の売買も低調となり、夏枯れ相場、売買代金が細ってくる時期だ。
同じ外国人でも、ヘッジファンドは、この流動性が低くなってきたときに大きく仕掛けてくる。
今週から来週にかけては、このあたりに注意したい。
だが、今の水準では買いたくない投資家にとっては、千載一遇のチャンス到来となるやもしれない。
