高所恐怖症にすくむ市場
2021年01月14日（木）
今朝の日経新聞のマーケット総合面のスクランブルの記事に「高所恐怖症にすくむ市場」とあります。
米国の投資家心理はITバブル期を超える陶酔状態にあるとのこと。
コロナ禍で世の中良い話はないにもかかわらず、主要国中銀の金融緩和で日本でも株価はバブル崩壊後の高値を更新しています。
株価のバリュエーション指数の中でよく目にするPERは、東証１部が28.44倍です。
来期が今期の2倍の利益にならないと正当化できない水準です。
来期の業績予想は今期の50％増益ともいわれていますが、50％ではまだまだダメで、その翌年も同じだけ増益にならないといけないということになります。
常識で考えれば、ちょっと株価が行き過ぎているのでしょうが、その説明として、クライマーズ・ハイ、という言葉が使われています。
登山家が険しい岸壁を登る際に極度の興奮で恐怖を感じない精神状態になるそうです。 そのクライマーズ・ハイが解けた瞬間に恐怖心が一気に噴き出すらしいです。
いまの投資家の精神状態は、陶酔状態＝クライマーズ・ハイ、ということになるのではないかと締めくくっています。
日本の株式市場においても、2,000年当時のネットバブルを体験した投資家は一線を退いており、いま投資している人々は今回が初めての体験になるのではないかと思います。
昨年３月に底打ちした株式市場ですが、株価上昇は今月で１０カ月目となります。日経平均株価は、ひょっとすると目先３万円を目指す展開があるかもしれませんが、利食い千人力、という言葉も念頭に置いておくべき時間軸に差し掛かったように思います。
