ブラックスワン
2024年04月08日（月）
株式市場の動向に少し変調が見え始めた。
年初から３月下旬まで、下げたら買い、でなんとかなってきた。
この背景には、米国の利上げが年後半に見込まれるとのことで、米金融緩和期待が米国株を支えてきた。
だが、株価は利下げ期待で上昇は理解できるが、金利は思ったほど下がらず、日米金利差は大きく、円安基調は変わらず、日本株もその恩恵に預かっていたといえる。
先週の金曜日に、米雇用統計が発表され、市場予想よりも雇用数が大きく伸びたことで、米金利が反発してきた。
だが、株式市場は前日下げがきつかったので、株価も反発となった。
まあ、雇用が堅調ということは、経済もそこそこだとの見方からすれば、株価の反発も理屈はある。
こういうときは、金融市場のニュースはどちらに傾いても、ポジティブな反応となる。
いわゆるリスクオン状態にあるということだ。
さて、市場に死角はないのか？
ブラックスワンは顕在化しないのか？
市場が予想できない何かが起こることはないのか、と考えてみても、予想できないことなので、誰もがイメージできなくて当然だが、いろんなところで、その芽は育ちつつあるのかもしれない。
私が思うに、金融市場で起こることは、ある程度は思惑の範疇かもしれないが、突発的なことが起こるとすれば、地政学的リスクかもしれない。
ウクライナ、ガザ、極東（北朝鮮）、台湾、このあたりは当然のごとくイメージできる。
きっと、これ以外の場所で、何かが起こる、それが市場に大きく影響するかもしれない。
それと、足元からほころびがでるかもしれないことも要注意だ。
あまりにも見慣れた日常の中に突如として起こる可能性もある。
日々、報道されているゆえに、気にはならないが、いざ、そうなったら市場は躊躇するかもしれないこと。
それは、政局かもしれない。
外国ばかりに目が向くが、日本の政治もかなり危ういところに来ていると思う。
米国の大統領選が市場に与える影響は大きいと言われているが、自民党総裁選を秋に控えて、衆議院解散総選挙が夏にもあるかもしれない。
どうなるかはわからないが、国民の目は自民党にかなり厳しい。
もし、自民党が負けたら、もしトラよりも恐ろしいことになりそうだ。
これが私が思うブラックスワン。
さて、そんなことが起こるか?
時代は何か変化を求めているだけに、あっても不思議ではない。
