イノバセル(504A)
2026年02月24日（火）
本日、イノバセル(504A)が東証グロース市場に上場する。
年初1番目のIPOとなったTOブックス(500A)は、公開価格3,910円に対して、初値は3,595円と公開価格割れとなった。
セカンダリーにおいても、20日の終値は3,510円と冴えない動きとなっている。
TOブックスは、東証スタンダード市場への上場ということもあって、成長性を求めるよりも、着実な利益を出す企業との見方があったのかもしれないが、利益も出しており、PERが約12倍と割安感が強いにもかかわらず、このありさまとなっている。
翻って、イノバセル(504A)はどうだろうか。
事業内容は、便失禁、尿失禁疾患などを対象とした再生医療等製品の開発、製造及び販売、となっている。
市場規模は大きいことから成長期待が高いが、大赤字で上場することへの違和感は拭いされないはずだ。
日本においてはアルフレッサと業務提携基本契約を締結し、国内における独占的卸売り販売権などを付与され、今期はこの契約一時金が計上されるみこみとのことだが、東証の市場改革は、資本コストを意識した経営だ、この壁を乗り越えられるか。
初値予想は難しいが、公募・売出株を買っているのは個人投資家だろうから、かなりの売りが出るものと予想されるが、それを吸収するほどの買いが入るかどうか？
機関投資家のユニバースには入っていないと考えられるので、大口の買い手不在の中、特殊なファンドが買い手となるかどうかが見ものである。
